受地缘事件冲击近期大宗商品市场波动加剧

上周,大宗商品市场波动加剧,文华大宗商品指数冲高回落,周内涨幅大幅收敛,全周上涨1.47%。

受地缘事件冲击近期大宗商品市场波动加剧

业内人士表示,受地缘事件冲击,近期大宗商品市场波动加剧前期原油等龙头品种上涨对其他资产的传导效应一度出现加速,建议投资者和相关实体企业做好风险管理

大宗商品波动加剧

在原油,镍等龙头品种高位震荡态势下,上周文华工业品,农产品期货指数均出现冲高回落走势。

文华财经数据显示,截至上周五收盘,文华工业品,农产品期货指数周内涨幅大幅收敛,前期大涨的原油,有色金属,油脂板块纷纷调整,不过强势格局仍较明显。同时也造成了实体经济供给和需求严重的不匹配,在这一背景下进一步扩大金融和投资的双向开放,着力点就需要放在畅通直接服务实体经济的跨境投资上,着力解决全球实体经济复苏面临的挑战,推动经济结构的调整,提升经济发展水平,而不是指望跨境资金炒作交易支撑资本市场和大宗商品市场的兴旺。

宝城期货金融研究所所长程小勇表示,地缘局势导致供应担忧加剧,引发市场对全球通胀加剧的担忧,这是最近大宗商品价格上涨背后最主要的因素。

中信期货研究部资产配置组研究员姜婧对中国证券报记者分析,原油供需错配,OPEC增产意愿,能力均不足,叠加供应链冲击和库存处于历史低位的客观现实,供给极度缺乏弹性在此背景下,地缘风险火上浇油,令市场情绪持续升温,油价大涨,天然气跟涨此外,农产品中的棕榈油价格上涨主要是受到黑海运输受阻影响由于地缘局势不稳,乌克兰港口陆续停运,葵籽油出口基本停滞,全球买家转向采购棕榈油和豆油,棕榈油,豆油供需紧张程度加剧

2022年以来大宗商品持续上涨对此,程小勇认为,国内经济企稳是影响大宗商品走势的重要因素他表示,国内2月制造业PMI指数显示需求有所回升,对比往年春节月份来看,新订单指数表现较强,这与国内稳增长加码等有很大关系,但同时国内面临较大的原材料保供稳价压力,表现在国内钢材,沥青等建材系商品价格出现明显上涨

市场将回归供需基本面逻辑

分析人士认为,大宗商品行情短期难以熄灭那么,哪些板块可能受到影响

多位接受中国证券报记者采访的人士认为,未来黄金,能化,农产品资产或受地缘因素影响波动加剧。。

在当前市场波动加剧的背景下,避险情绪持续发酵,黄金值得关注姜婧认为,能化产业链上的相关品种,以玉米小麦为首的农产品,有色金属等也值得关注

当前地缘冲突还处于发酵态势中,风险与收益的再平衡将扩展至货币与国债领域美尔雅期货首席经济学家原涛表示,关注美元,美债,黄金,原油的避险功能,欧债及欧股或表现低迷

从历史经验来看,战争对于资本市场的冲击多为短期脉冲式,长期仍将回到供需基本面。

从风险角度看,程小勇说:对于本轮大宗商品价格波动,地缘因素更多带来的是供应干扰预期和通胀预期,实际上美联储紧缩在即,并且疫情后带来的补库周期基本结束,多数商品尽管存在库存偏低,投资支出不足和碳排放政策制约供给释放等问题,但需求同样是变化的,涨势不大可能持续3年以上,建议寻求涨幅过度品种的行情回归机会。胡晓炼表示,当前,世界经济形势复杂严峻,通货膨胀加剧上升,大宗商品价格持续上涨,发达国家的股票市场屡创新高,而与此同时全球产业链,供应链受到新冠肺炎疫情的冲击,生产仍然显得很低迷,供应链仍然受到阻塞。巨额的流动性并没有能够流入产业的供给端,而是大量流入了股市和大宗商品市场,并且绑架了宏观政策。

程小勇认为,当前无论是国际性商品,如原油,天然气和有色金属中的铜,铝,镍等,还是农产品中的大豆,油脂价格都处于历史高位或者创下新高,多数商品涨势已经进入后半段甚至尾声,叠加国内保供稳价压力,不建议做趋势性交易。除疫情原因外,主要国家极度宽松的财政货币政策是重要的驱动因素。

企业应做好风险管理

机构和分析人士认为,在地缘局势危机导致市场通胀预期攀升的背景下,大宗商品价格大涨大跌现象可能会频繁出现,相关实体企业经营风险也相应上升。

姜婧建议,实体企业应该增强风险管理意识,主动利用期货等金融工具避险企业可以提前以买入套期保值的方式锁定利润,或者以远期合约,商品互换合约进行风险管理

企业应该做好风险对冲原材料需求型的企业,应运用好期货,期权工具,做好适量的,能满足生产订单需求的买入保值产成品库存较高的企业需要做好卖出保值对于农户而言,‘保险+期货’锁定农产品利润至关重要需要提醒的是,企业不要赌价格会永远上涨而做超量保值,或将存货卖出保值做成囤货投资,这样可能会给企业经营带来极大的风险

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